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去年7月,瑞银证券发布了一(yi)份关于白酒行业的评级报告,瑞(rui)银证券估(gu)计2016到2023年茅台酒销售中14—15个月的货量(liang)为囤积的“社会库存”,平均持有成本为2079元/瓶;若(ruo)行业龙头未能控制供应(ying)(尽管需求疲软),瑞银证(zheng)券的悲观情景显示到2025年底,茅台、五粮液的批发价可能从当前水平(当(dang)时24年飞天原箱批价(jia)约2600元/瓶)分别(bie)下跌(die)50%、17%,2026年将企稳。
壹网壹(yi)创的传(chuan)统优势战场(chang)正面临(lin)收缩。品牌线上营销服务作为曾(ceng)经的现金牛(niu)业务(wu),遭遇客户预算削减与平台流量分发的双重挤压,收入占比持续下滑。其(qi)核心增长逻辑暴露致(zhi)命缺陷:低毛利的线上(shang)分销(xiao)业(ye)务虽然贡献了(le)增(zeng)量,但无法填补高毛利业务萎缩留下的利润黑洞。
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第4名微软收高1.32%👞,成交90.1亿美元。花旗发表研究报告指出,微软仍是该行在软件行业的首选,因公司在动荡的宏观环境中具防御性🍑🤍🍊👞,同时受惠于人工智能产品周期,且市场对Azure 2026财年的预测可能过低🩳🎒🍑🍊。该行予其“买入”评级,目标价由540美元上调至605美元👗👢🥑。
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