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2024年底,方正证券承销保荐有(you)限责任(ren)公司(简称:方正投行)从业人员264名(ming)。2025年一季(ji)度末(mo)降至233名。而在今(jin)天(2025年6月12日),方正投行的从业人员(yuan)仅剩下218名,年内净减少比例接近两(liang)成。
公司财报层面,预计盈(ying)利拐点(dian)临(lin)近,行(xing)业头部公司从“烧钱研发”到“自我造血”过渡。中证沪港深创新(xin)药指数成分(fen)股中,约60%企业预计2025年经营性现金流转正,主要驱动因(yin)素包括:(1)重磅(bang)产品商业化放量(liang):如恒瑞医药PD-1国(guo)内年销售额超80亿元,荣昌生物ADC药物海(hai)外收入占比升至(zhi)30%;(2)研发(fa)效率提升:临床成本控制优化,平(ping)均单药研(yan)发周期从10年缩短至(zhi)6-8年。现金流充裕的Big Pharma可能加速(su)并购优质Biotech。(风险提示(shi):个股(gu)仅供行业(ye)基(ji)本面说明,非个股推荐。)