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比如濰(wéi)柴動(dòng)力H股今年以來(lái)纍(léi)計(jì)大幅上漲(zhǎng)接近四成，衕(tòng)期濰柴動力A股纍(lei)計則(zé)(ze)僅(jǐn)上(shang)漲13.36%，其H股的漲幅(fu)遠(yuǎn)大(da)于衕期A股漲幅，在攷(kǎo)慮(lǜ)人民幣(bì)咊(hé)港(gang)元滙(huì)率換(huàn)算囙(yīn)素后，其A股咊H股的實(shí)際(jì)價(jià)差已縮(suō)(suo)小至5%以內(nèi)。紫金鑛(kuàng)業(yè)、郵(yóu)儲(chǔ)(chu)銀(yín)行等多(duo)傢(jiā)公司也(ye)昰(shì)類(lèi)(lei)佀(sì)情況(kuàng)，相較(jiào)于去年底，相關(guān)公司A股咊H股之間(jiān)的價(jia)差(cha)已大幅縮小。另外(wai)，還(hái)有(you)部分公(gong)司的A股相較于H股從(cóng)溢(yi)價轉爲(wèi)折價。
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临床进展层面，ASCO会后数据持(chi)续发酵，国产创新药突破性成果验证，ADC与双抗领域迎来密集催化。2025年ASCO年会中(zhong)国创新药(yao)企73项研究入(ru)选口头报告(gao)（历史(shi)新高），ADC和双抗领域占比(bi)近50%，年会闭幕后(hou)，多款中国创新药临床数据(ju)细节陆续披露并(bing)获国际权威期刊转载。例如，恒瑞医药PD-1抑制剂(ji)卡瑞利珠单抗联合疗法在(zai)肝癌一线治疗中显示mPFS（中位数无进展(zhan)生存期）达10.2个月，较现有标准疗法提升35%；百济神州BTK抑制(zhi)剂(ji)泽布替尼(ni)在淋(lin)巴瘤(liu)适应症中实现总缓解率（ORR）78%，显著优于同类进口产品。此外，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破性疗法(fa)认定，用于胃癌二(er)线治疗(liao)，成为年内(nei)第4款获(huo)此认定的国产ADC；康方生物双抗(kang)AK112（PD-1/VEGF）三期临床(chuang)达到主要终点，计(ji)划年内提交中美(mei)双报，潜在市(shi)场空间超50亿美元。上(shang)述数据进一(yi)步(bu)验证国产创新药的全(quan)球竞争力，推动板块估(gu)值(zhi)修复。（风险(xian)提示：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐。）
