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公司(si)财报层面，预计盈利拐点(dian)临近，行业头部公司从“烧钱研发”到“自我造血”过渡。中证沪港深创新药指数成分股中，约60%企(qi)业(ye)预计2025年经营性现(xian)金流转正，主要驱动因(yin)素包括：（1）重磅产品商业化放量：如恒(heng)瑞医(yi)药PD-1国内(nei)年销(xiao)售(shou)额(e)超80亿元，荣昌生物ADC药物海(hai)外收入占比升至30%；（2）研发效率提升：临床成本控制优化，平均单药研发周期(qi)从(cong)10年缩(suo)短至6-8年。现金流充裕的Big Pharma可能加速并购优质Biotech。（风险提示：个股仅供行业基(ji)本面说明，非个股推荐。）
国际化方面，我国创新(xin)药(yao)从License-out到全球商业化加速。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元，较 2024 年同期增长(zhang)超 30%。头部企业如(ru)三生(sheng)制药与辉(hui)瑞达成 12.5 亿美元合作、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协议，标志着(zhe)合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款(kuan) + 全球(qiu)销售分成”。这种模式不仅提升了(le)中国创新药在(zai)全球供应链中的话(hua)语权(quan)，还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化(hua)” 双轮驱动转型，加速国际化(hua)盈利兑现。展(zhan)望未来趋势，欧(ou)美市场有望加速渗透，2025-2026年数款国(guo)产(chan)创新药有望在美欧获批，涵盖PD-1、ADC、细胞治(zhi)疗等领域。此外，东(dong)南(nan)亚、中东等地区有望成(cheng)为新增长(zhang)点(dian)。
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兴业数金管理运营研发中心技术总监周隆慧，已任**分行副行长🧄👢🩱；曾任兴业数金数字金融创新中心副主任🥦、技术副总监🎒🥦🍉。此外，监管批复信息显示，5月30日🩲🍇，原**分行行长助理刘大巍也已升任**分行副行长。
牟一(yi)凌的(de)策略研究在业内独树一帜。他曾定义策略师角色：“策略师就是投资者与未来世界之(zhi)间的(de)一扇(shan)窗户。好的策略(lve)分析师，要么让大家(jia)看到特(te)别期待却又不(bu)敢去相信的未来，要(yao)么让大家看到害怕却又不愿(yuan)相信的未来。”
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特(te)斯拉(la)指出，Jay Li离职后一周内即创立了Proception公司。特斯(si)拉指(zhi)控该(gai)公司发布的一款机械臂(bi)产品与(yu)其技术存在“惊人”相似之处(chu)。
