梦幻西游12门派克制
临床进展层面，ASCO会后数据持(chi)续发酵，国(guo)产创新药突破性成果验证，ADC与双抗领域迎来密集催(cui)化。2025年ASCO年会中国创新药企73项研究入选口头报告（历史新高），ADC和双抗领域占比近50%，年会闭幕后，多款中国创新药临床(chuang)数据(ju)细节陆续披露并获国际权威期刊转载。例(li)如，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞(rui)利(li)珠(zhu)单抗联合疗法在肝癌(ai)一线治疗中显(xian)示mPFS（中位数无(wu)进展生存期）达10.2个(ge)月，较现有(you)标准疗法提升35%；百济神州BTK抑制剂泽布替(ti)尼在淋(lin)巴瘤适应症中实现总缓解率（ORR）78%，显著优于同类进口产品。此(ci)外，荣昌生物宣布其ADC药物(wu)维(wei)迪西妥单(dan)抗获(huo)FDA突破性疗法认定，用于胃癌二线治疗，成为年内(nei)第4款获此认(ren)定的(de)国产ADC；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三(san)期临床达到(dao)主要终点，计划年内提交(jiao)中美双报，潜在市场空间超50亿美(mei)元。上述数据进一步验证国产(chan)创新药的全球竞争力，推动(dong)板块(kuai)估值修复。（风险提示：个股仅供(gong)行业基本面(mian)说明，非个股推(tui)荐。）
“今年夏季，市场对PVC装置检修的(de)预期并(bing)不强，主要原因在于(yu)受需求疲软的影响较大。”夏聪聪告诉(su)记者，目前(qian)产业链下游制品厂的订(ding)单量难有增加，厂家一直保持低负(fu)荷运行，以刚需消耗为主，PVC装置检修带来的供应缩量难(nan)以(yi)抵消(xiao)需求疲软的影响。此外，新增产(chan)能可能会在6—7月释放，一定程(cheng)度上(shang)将弥补因PVC装置检修带来(lai)的供应缩量。当前，PVC一体化装置仍(reng)有利润，这可能会影响企业的检修(xiu)安排。
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特朗普对记者表示：“我(wo)可以延期，但认为没(mei)这(zhe)个必要。我们(men)已与中国达成重大协(xie)议。我们正与日本、韩国(guo)等许多国(guo)家谈判(pan)。约一两周后我们将向(xiang)各国发函阐明协议内容，就像我们此前对(dui)欧盟所做的那样。”
报告期内，乐自天成的IP授(shou)权成本分别高(gao)达3377.3万元、2321.8万元及4575.5万元，在销售成本中分别占比10.3%、8.1%、12.1%。可见，公司依赖经销渠道不仅推高了运(yun)营成本，也蚕食(shi)了利润。此(ci)外(wai)，其获得授权的IP也会出现在例如名创(chuang)优品等竞品门店，其优势并(bing)不明显，相(xiang)当于砸出去的钱没有收到更大(da)的反响。
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在指数(shu)开发方面，继中证A500指数基金(jin)后，围绕该基金进行二次提炼的策略指数，在今年二季度(du)末已推出。今年4月上旬，中证指数公司正(zheng)式发(fa)布3条中证A500“红利”相关指数，分别为中证A500红利(li)指(zhi)数、中证A500红利低波动指数和中证A500红(hong)利增长指数。到了4月中旬，中(zhong)证指数公(gong)司发(fa)布2条(tiao)中(zhong)证A500“质量”相关指数，分别为中证A500质量指数和中证A500红(hong)利质量指(zhi)数。
