青年大学生第十一季第三期答案
第一季度，美国股市市值下跌数万亿美元👝，因为投资者担忧美国总统唐纳德·特朗普推行的贸易保护主义政策可能会打击经济增长和企业盈利前景😡。不过，此后标普500指数大幅反弹👄，预示第二季度家庭财富亦将回升。
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站在当前时点，我们对市场行情仍相对乐观，更多关注结构性机会。流动性层面，国内资本市场流动性仍相对充裕，5月央行降准降息落地，宽货币政策环境还在维持。关税方面👛🧄👢，虽然美方政策波动较大🍒🩳🍅🧡，但关税压力最大的时期已经度过，国内政策继续“以稳为主”🍆👚🥕，短期大规模增量**政策出台概率较低😻。国内宏观经济仍处在筑底修复的过程中，经济波动不大。产业层面，海外互联网大厂财报👞👘🩳🥻、指引💞、资本支出都超预期，缓解了此前市场对AI逻辑持续性的担忧。
存货问题同(tong)样突出。2024年(nian)末存(cun)货余额8.72亿元，同比激增48.8%，其中(zhong)在产(chan)品和库存商品分别增长(zhang)211%和(he)64.6%。公(gong)司归因于“新领域订单备货”，但库存商品期后结转率(lv)仅50.7%，部分设备因“已签合(he)同未发货”形成积压。这种高库存与低周转的组合，可(ke)能暗示市场需求不及预期或生产计划失(shi)当(dang)。叠加应(ying)收账(zhang)款周转放缓，公司营运资金被大量占用(yong)，2024年虽通过延长付款周(zhou)期使经(jing)营性现金流转正至3.46亿元，但(dan)这种依赖账(zhang)期调(diao)节的现金流改善(shan)恐难持续。
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新闻发言人何亚东表示，中国将依法依规(gui)对稀土相关物项出口许可申请进行审查，已依法批准一定数量的合规申请，并将持续加强(qiang)合规(gui)申请的审批工作。
