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交(jiao)銀(yín)國(guó)際(jì)(ji)髮(fà)佈(bù)研報(bào)稱(chēng)，預(yù)計(jì)隨(suí)着新車(chē)/改欵(kuǎn)車上市，小鵬(péng)汽車-W（09868）的(de)銷(xiāo)量、ASP咊(hé)毛利率均有(you)朢(wàng)持續(xù)增長(zhǎng)，維(wéi)持買(mǎi)入評(píng)級(jí)(ji)咊目(mu)標(biāo)價(jià)134.69港(gang)元。6月11日，小鵬G7正式亮相竝(bìng)開(kāi)啟(qǐ)預售。作爲(wèi)2025年小鵬首欵全新車型，小鵬G7定位傢(jiā)庭SUV，輭(ruǎn)硬(ying)件加持下(xia)，具備(bèi)高度智能化。新車共(gong)推齣(chū)Max咊Ultra兩(liǎng)箇(gè)版(ban)本，預售價23.58萬(wàn)元（人民幣(bì)，下衕(tòng)），今年3季度上市交付(fu)。
具体来看，尤尼泰振青会(hui)计师事务所对*ST工智(zhi)2024年财报形(xing)成(cheng)无法表示意见的基础，主要源于股权投资平台处置与收入确认两大(da)问题。
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云知声的亏损并非阶段性投入，而是深嵌(qian)于商业模式中的结构性(xing)矛盾。从成本端看(kan)，其研发支出占营收30%-40%，但超56%的(de)研发(fa)费用流向第三方(fang)外包服务，2024年(nian)外(wai)包支出达2.1亿元，暴露核心技术积累的薄弱。这(zhe)种“贴牌研发”模式导致算法迭代、数据资产等核心环节受制于人，难以(yi)形成技术护城(cheng)河。与之(zhi)形成对比的是，科大(da)讯飞医疗AI业务毛利率达55.1%，而云知声仅为(wei)38.8%。
该行认为🥑🧅，今年高速公路板块的配置机会逐渐向港股转移😠🍎🩲。对比A股的四家A+H高速公路公司，可以看到在同股同权的情况下💗🩱👗🎒，A股股价相对H股的溢价都超过50%💛💗🍇。此外，4家A+H高速公司年初以来的港股涨幅都明显高于A股🥻。观察过去两年A+H高速公路股的A股对H股溢价率变化情况也可以发现🩲🩱🥿🧅，港股高速公路目前正在经历一个价值发现的过程🥿🩳🍍。23-24年重点公司A股对H股溢价率持续走高，但进入25年后，溢价率有逐渐收窄的趋势🥕🩲。
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具(ju)体(ti)来看，尤尼泰振青会计师事务所对*ST工智2024年财报形成无法表示意见的基(ji)础，主要源于股权投资平台处置与收入确认两大(da)问题(ti)。
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