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市场增速放缓与分化加剧💔🥬🥒🍉。中国美妆代运营行业曾以每年20%的复合增长率狂飙突进，但行业整体增速已从2023年的18%回落至2025年的预期15%-16%🍆👚🍉🍈。增速放缓的表象下💗🍅💯，企业命运出现显著分化：头部玩家通过自有品牌孵化、技术赋能实现了逆势增长，例如若羽臣旗下“绽家”品牌贡献营收比例突破15%🍊🍒👝🥿🥑，成为新的增长极。而中小代运营商则陷入“规模不经济”陷阱🩳😈，既无法承接国际大牌的精细化需求，又难以承担新兴品牌的高投入风险。
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亏损主因在于(yu)高研发投入与产(chan)能扩张成本。2022-2024年，公司研发开支分别为0.59亿元、0.76亿元、0.91亿元，占(zhan)营收比重达50.8%、34.4%、30.5%。截至2024年底，公司持有(you)163项授权专利(li)及122项专利申请，研(yan)发团(tuan)队占比达28.9%。此外，公司正在运营光明生产基地(di)、无锡生产基地、坪山测试基地三个生产基地，并在坪山、中山新建两个生产基地，预计分别(bie)于2027年末(mo)及2026年末投产，彼时公司产(chan)能(neng)将大幅提升。
FPG财盛国际表示🩳🧅💯，联邦基金利率期货走势显示，市场目前押注美联储将从9月起连续两次降息，而在数据发布前👡😈，市场预期分别为9月与12月各降一次💗🥬。同时，在PPI与CPI双双疲弱之后，野村证券将核心个人消费支出（PCE）价格指数的月度预期由0.349%大幅下调至0.169%。这使得三个月年化核心PCE通胀降至1.52%，为2020年11月以来最低。野村在报告中称：“连续三个月的温和核心PCE读数表明，美国潜在通胀趋势近期已经明显降温。”
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IT之家注：Apple Music Replay 音乐回忆功能正如其名，主要收录用户的听歌数据，涉及用户“最(zui)喜欢的歌曲”、“各歌曲播(bo)放数量”、以及常听(ting)的专辑、艺术家等，用户可以直观获悉自(zi)己上月 / 去年最喜欢听的歌(ge)曲。
