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公司财报层面，预计盈(ying)利拐点临近，行业(ye)头部公司从“烧钱研发”到(dao)“自我造血”过渡。中证沪港深创新药指数成分股中，约60%企业预计2025年经营性现金流转(zhuan)正，主要驱动因(yin)素包(bao)括：（1）重磅产品商业化放量：如(ru)恒瑞医药(yao)PD-1国(guo)内年销售额超80亿元，荣昌生物ADC药物(wu)海外收入占比升(sheng)至30%；（2）研发效率提升：临床成本控制优化，平均单药(yao)研(yan)发周期从(cong)10年缩短至6-8年。现(xian)金流充裕的Big Pharma可(ke)能加(jia)速(su)并购(gou)优质Biotech。（风险提示：个股(gu)仅供行(xing)业基本面说明，非个股推荐(jian)。）
这一改革直(zhi)接改变了市场结构(gou)。数据显(xian)示，2025年港股(gu)打新中签(qian)率显著下降，热门股如宁德时代(dai)、蜜雪集团的认购倍数超千倍(bei)，但散(san)户获配比例被大幅压缩。沙利文捷利云科技董事长万(wan)勇认为，降低公众持股量要求（从25%降至5%-25%阶梯式门槛）将(jiang)增(zeng)强大市值公(gong)司赴港上市意(yi)愿，尤其利好A+H股企业。
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与此同时，美国劳工部公布的另一份数据显示，截至6月7日当周初请失业金人数经季节调整后稳定在24.8万人，市场预期为24万人😡，这是自去年10月以来的最高水平。
十多年前🍆💛👿🍆，A股较H股一度出现过整体折价的情况，体现在恒生沪深港通AH股溢价指数上就是该指数曾低于100点。但从2015年开始🥿🩱，A股相较于H股的整体溢价开始成为常态🍋💔👠👠，恒生沪深港通AH股溢价指数随之也长期高于100点🥻💯。
