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临床进展层面，ASCO会后数据持续发酵，国产创新药(yao)突破(po)性成果验证，ADC与双抗领域迎来密集催化。2025年ASCO年会中国创新药企73项研究入选口头(tou)报告（历史新高），ADC和双抗领域占比近(jin)50%，年会闭幕后，多款中国创新(xin)药(yao)临床数(shu)据细节陆续披露并获国际权威期刊转载(zai)。例如，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗联合疗法在肝癌一线治(zhi)疗中显示mPFS（中位数无进展生(sheng)存期）达10.2个月，较现有标准疗法提升35%；百济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴(ba)瘤(liu)适应症中(zhong)实现总(zong)缓解率（ORR）78%，显著优于同类进口产品。此外，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破(po)性疗法认定，用于胃癌二线(xian)治疗，成为年内第4款获此(ci)认定的国(guo)产ADC；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床(chuang)达到主(zhu)要终点，计划(hua)年内提交中美(mei)双报，潜(qian)在市场空间超50亿美(mei)元。上述数据进一步验证国(guo)产创新药的全球竞争力(li)，推动(dong)板块估值修复。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐。）
尽管博通的指引让市场觉得不够惊艳，但是关于其交换机的发酵却并没停止。我们知道🍆，算力网络的升级必然推动通信网络高端化🥕💝🍏👅，英伟达GB200 NVL72机架放量之后💓🥿🍈👘，组网必备的800G或1.6T交换机需求也会迅速提升💗🥦。从通信网络来看👿，A股的CPO和PCB是两块业绩兑现能力最强的板块🍆，一是技术存在较强的壁垒，无论是设计研发能力还是工程制造经验，都在中短期内挡住了竞争对手。二是A股优质的企业已经跻身于全球AI的核心产业链中🤍🍇，相关企业的业绩兑现能力在2024年来的业绩报告中已被多次证明🍄💝。
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美国总统唐纳德·特朗普和英国首相基尔·斯塔默最初达成的(de)初步协议内容包括，对于美国从英国进口的前10万辆汽车，关(guan)税从27.5%降至10%，这为捷(jie)豹路虎等英(ying)国高端汽车制(zhi)造商带来了喘息机会。
