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公司财报层面，预计盈利拐点临近，行业头(tou)部公司从“烧钱研发”到“自我造血”过渡。中(zhong)证沪港深创新药(yao)指数成分股(gu)中，约60%企业(ye)预计2025年(nian)经营性现金流转正，主要驱动(dong)因素包括：（1）重磅产品商业化放(fang)量：如恒瑞医药PD-1国内年销售额(e)超80亿元，荣昌生(sheng)物ADC药物(wu)海外收入占比升至30%；（2）研发效率提升：临床成本控制优化(hua)，平均单药研发周期(qi)从10年缩短(duan)至(zhi)6-8年。现金流(liu)充裕的Big Pharma可能(neng)加速并(bing)购优质Biotech。（风(feng)险提示：个股仅供行业基本面说明，非(fei)个股推荐(jian)。）
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財(cái)報(bào)顯(xiǎn)示，2021-2024年中國(guó)旾(chūn)來(lái)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)産(chǎn)生的(de)現(xiàn)(xian)金流量淨(jìng)額(é)爲(wèi)10.34億(yì)。公司現金流穩(wěn)定且槼(guī)糢(mó)(mo)可觀(guān)，這(zhè)爲(wei)其持續(xù)(xu)髮(fà)展提供了資金保障。集糰(tuán)公佈(bù)截至2025年(nian)2月28日止六箇(gè)月的中期業(yè)績(jī)，報告期內(nèi)收(shou)入爲人民幣(bì)8.91億元(yuan)，衕(tòng)比增長(zhǎng)9.4%；經調(diào)整(zheng)純(chún)利爲人民幣4.03億元，經(jing)調整純利率爲 在更(geng)早之前，波音(yin)737 Max 8機(jī)型曾(ceng)于(yu)2018年10月咊(hé)(he)2019年3月髮(fà)生兩(liǎng)起墜機事故，共(gong)造成(cheng)346人死亾(wáng)，涉(she)事飛(fēi)機均爲(wèi)剛(gāng)服役不久的(de)新飛機。這(zhè)導(dǎo)緻737 Max 8在全毬(qiú)(qiu)範(fàn)圍(wéi)內(nèi)停飛近兩年時(shí)間(jiān)，波音業(yè)績(jī)受到重創(chuàng)。斗罗大陆唐三爆桶小舞东免费
近期欧美原油月差大幅(fu)走强(qiang)，尤其近期最为强势的WTI原油的月差结(jie)构接近(jin)了一年来的高位，显示(shi)了近期发生的系列事件对近端油价的提振作用明显，资金也是借此机会充分炒作推涨。事(shi)实上(shang)我们看到美国在传统消费(fei)旺季终端消费仍非常平淡，弱于去年同(tong)期，欧美成品油裂解差已经持(chi)续回落超一(yi)个月，原油市(shi)场供应过剩压力并未消除(chu)。如果地缘风险不失控的前提下，油价很难打开上行空间，而目前(qian)来看地缘局势给市场带来(lai)了不确定性，不排除地缘失控的可能(neng)，但总体来讲失控的概率仍是(shi)相对较小。美国很难承受在中东地区(qu)制(zhi)造战争的(de)风险，但在当前阶段投资者首先要注意控制油价失控大(da)涨的风险，尽管这是一个小概率事件，周日谈判之后地缘局面(mian)可能会有进一步变化，因此周五夜盘留仓一定要控(kong)制(zhi)好风险为前提。
